据璜泾加弹行业商会负责人介绍，2016年初，化纤加弹丝价格经历了历史低谷，去年下半年，化纤行业去产能去库存效果显现，整个行业重新洗牌，原料POY价格连续上涨，加弹丝价格也水涨船高，熬过“寒冬”的化纤民企迎来了一波“春潮”，上游喷丝企业产品供不应求，下游加弹企业订单不断。今年1月初，加弹企业开机率处于高位。

　　经历市场洗礼的璜泾加弹企业，生产管理水平有所提高，特别是在资金流动、质量控制、产品创新等方面持续向好，企业利润率有所增长。据分析，降下来的产能不会立即提升，2017年对于化纤行业来说会延续2016年下半年的势头，加弹企业会继续“回暖”。

　　而这个现象不仅仅只发生在加弹行业。与往年相比，今年整个聚酯行业库存处于历史低位，利润处在近年来的最好水平。虽然临近春节，但企业生产订单和开机率并没有明显下降，生产呈现一片繁忙景象，前几年经营亏损的“阴霾”一扫而光。

　　价格：2016年9月起的疯狂上涨幅度“亮眼”

　　12月中旬，国内不少纺织企业都遇到了一个大难题：原料价格高企。从苏州市盛泽镇某纺织企业近一个月的报表可以看出，聚酯工厂报价几乎每天都有100—300元/吨的上调。对于纺织企业来讲，第一天犹豫了，第二天涨价了，第三天又涨价了，第四天想买却没货了……聚酯价格的持续上涨让下游犯了难。

　　实际上，从2016年9月起，聚酯市场就已出现了一轮又一轮的上涨行情。数据显示，截至2016年末，华东地区半光聚酯切片报价为7725元/吨，较9月23日上涨1575元/吨，涨幅为25.61%；江苏三房巷(600370,股吧)聚酯瓶片出厂价为8100元/吨，较9月23日上涨1400元/吨，涨幅为20.90%。涤纶长丝方面，华东地区涤纶长丝POY150D/48F报价为8800元/吨，较9月23日上涨2000元/吨，涨幅为29.41%；华东地区聚酯长丝FDY150D/96F报价为9750元/吨，较9月23日上涨2150元/吨，涨幅为28.29%；华东地区聚酯长丝DTY150D/48F报价为10450元/吨，较9月23日上涨1825元/吨，涨幅为21.16%；涤纶短纤报价为8700元/吨，较9月23日上涨1900元/吨，涨幅为27.94%。

　　利润：超卖负库存现象聚酯终端集中爆发促盈利提升

　　2016年，我国聚酯产量受春节期间大规模检修以及G20峰会期间检修双重影响，全年产量仅增加3%左右，截至年底，聚酯全行业库存降至3-4天，部分品种已经超卖负库存，生产利润也是大幅抬升至500-600元/吨，FDY品种生产利润更是抬升至1000元/吨附近。

　　据期货日报记者年末实地了解，三房巷集团瓶片1-3季度为负库存，4季度进入淡季才开始累库存；华西特种化纤厂涤纶短纤目前是负库存；张家港欣欣化纤前期超卖，现在是负库存；有市场人士表示，多数涤纶长丝生产企业产品库存在5天以内。下游加弹企业中，少部分资金宽裕的原料POY库存在15天以上，大部分都在10天以内。

　　而从产业链角度分析，PTA按620元的加工费多数时间要亏损，涤纶长丝统一按1200元的加工费计算，涤纶半光FDY50D的现金流目前达到2500-3000元/吨。

　　此外，下游产品需求的回暖是促成聚酯市场走好的关键性因素。就盛泽市场而言，今年10月、11月染厂生意一直繁忙，面料订单集中到达，开工率高位运行，对涤纶长丝的需求持续向好。今年下游消费中，运动休闲品牌销售非常喜人，前几年的库存都加速消化，终端品牌销售额有5%—10%不等的增长。与此同时，国外消费也呈现同步增长，直接带动国内纺织业消费能力的提升。

　　为何聚酯终端会集中在这个阶段出现爆发式的增长？一方面，原材料的上涨是出乎意料的，国内大宗商品价格在涨，运费也在涨。在这种成本上涨的环境下，第二、第三季度的订单提前释放。另外，往年聚酯市场呈现供大于求局面，经历了竞争淘汰后，供需逐步平衡。

　　后市：经营情况明显好转，挺价底气十足

　　2016年生产经营情况明显好转，挺价的底气也较足。值得注意的是，尽管当前聚酯中切片、短纤、长丝生产经营稳定，但细分领域出现了一定的分化。如短纤企业近期受到棉花价格偏弱、纺织企业订单减少、春节假期临近等因素影响，订单相对偏少。长丝由于目前库存水平极低，部分出现超卖现象，在手的订单情况尚可，生产经营利润水平较好。

　　下游织造企业生产仍有利润，开机负荷高于往年，对聚酯涤丝原材料备货较足，但担心春节后外贸订单能否承受原材料价格大幅上涨的压力。印染企业由于靠近终端，在临近春节假期的时间节点，当前订单可以生产一周左右，新接订单也较好。

　　另外去年9月以来聚酯价格表现强势，但这是成本上升、阶段性供应不足以及资金推动等因素共同造成的。随着年末的到来，聚酯供应过剩的问题将逐渐显现，加之部分细分产品的终端消费并不理想，价格向下传导是否顺畅，是聚酯行业最主要的关注点。

　　目前来看，切片、短纤和长丝没有大的问题，但下游纺织企业前期原料备货较足，年前需求可能已经透支。而2017年总的形势来看整体运行将持续走好。

来源： 期货日报

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