上周(2.20-2.24)国内现货价格稳中下降，成交依旧清淡；3月1日八部委联合发布《2012年度棉花临时收储预案》，确定2012年度棉花临时收储价格为20400元/吨，较上年度的19800元/吨提高600元，上调幅度3%；投资者对下游消费市场看空，期棉主力合约下破90美分/磅。周末政协会议拉开了2012年两会序幕，经济民生成焦点，未来走向受关注。当周中国棉花价格指数(CCIndex328)周均价19610元/吨，较前周涨18元；229级20879元/吨，涨38元；527级16960元/吨，涨5元。上周电子撮合放量增仓，震荡整理。

一、国内现货：现货成交疲软新年度收储政策公布

上周国内棉花现货市场稳中下降，成交疲滞。一方面电子盘下跌和现货滞销使得企业再次把重心移向储备棉交储，另一方面大量高等级棉花或是进入国储，或是进入电子盘生成仓单，现货流通不多，企业看好后市，多不愿低价出售。下游纺织企业受资金和库存影响，对地产棉采购热情不高，纺企更倾向于低价外棉。2日中国棉花价格指(CCIndex328)19601元/吨，较上周末跌22元。纱线市场整体报价依旧偏弱，暗中让利较多，全棉普梳纱及精梳纱出货均较慢。纱线市场整体信心不足，在出口订单减少以及内销迟迟不放量的情况下，短期纱线市场恐难有大的转变，市场人士期待3-4月份的传统旺季会给市场注入些许动力。

3月1日八部委联合发布《2012年度棉花临时收储预案》，确定2012年度棉花临时收储价格为20400元/吨，同时提出，收储实施范围和棉花品级要求可在特殊情况下经有关部门研究后调整。这是国家连续第二年出台临时收储预案，有利于保证新年度棉花种植面积，维护纺织企业利益，推动棉纺行业健康可持续发展。

截止3月2日，2011年度棉花临时收储累计成交271.2万吨，新疆累计成交155.6万吨，内地累计成交115.6万吨。当周成交继续保持在万吨左右的日成交量，在现货销售不利以及电子盘走弱的影响下，棉企多选择交储来确保相应利润。

二、电子撮合：放量增仓震荡整理

上周(2.27-3.2)，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交86940吨，比前一交易周成交量增加10460吨。周订货量增加7420吨，累计订货量为101900吨。

当周撮合有如下特点：一、当周成交总量有所恢复，行情低位调整有反弹迹象，市场有所活跃，日均成交量17388吨，其中MA1207合同市场重心地位明显，成交近三万吨，5月合同成交近两万吨，仍占据次席，近月及远月表现依然清淡，均不足五千吨，市场相对谨慎；二、周订货量继续增加，整体表现仍为增多减少，其中MA1207合同大幅增仓五千余吨，同样扮演增仓主力角色，其余合同小幅增仓为主，仅近月合同减仓近千吨，累计订货量在两万吨以上，后期存在较大减仓压力；三、当周撮合最高价为MA1208合同21300元，较上周略有提高，最低价为MA1203合同20190元，较上周降低近百元，行情处于整理阶段；MA各月合同周均价跌多涨少，仅远月MA1208合同均价上涨178元至21239元/吨，同时居于各合同之首，其余合同均价均小幅下跌，幅度在28-86元之间，近月MA1203合同周均价20286元/吨，高于当周CCIndex328周均价六百余元。

三、国际市场：ICE主力下破90美分消费不容乐观

上周ICE期棉先扬后抑，周前期受买盘支撑和外围谷物上涨影响，期棉延续之前涨势；周后期受到投资者对下游消费看空以及中国市场下跌和美元走强等多因素影响，期棉连续三天大幅下跌，主力合约跌破90美分/磅，收于88.23美分/磅，近期3月合约收于87.64美分/磅。下一步市场关注9日的USDA月度报告。当周CotlookA指数周均价99.35美分/磅，较前一周跌0.22美分，ICE近期合约周均价89.57美分/磅，较前一周涨0.28美分。

四、后市展望

3月1日公布的2月份PMI为51%，较上月提升0.5个百分点，连续三个月回升，并创下近5个月来高点。2月份，新订单指数、采购量指数等主要先导性指数回升明显，反映出当前市场需求有所扩张，生产经营活动趋于活跃，制造业经济整体表现稳中趋升。先行指数虽然回升的，但是纺织下游仍然没有春回大地的迹象，库存压力、资金压力、劳动力成本上升都困扰着纺织企业。电子盘方面仍将围绕着收储价格波动，棉企看好后市销售不紧不慢。

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